[기고] 주주이익 보호 기준 강화해야 한다

수정 2025-01-15 14:14

입력 2025-01-15 13:42

이투데이

기자 이름을 클릭하면
더 자세한 정보를
확인할 수 있어요!

북마크 되었습니다.
마이페이지에서 확인하세요.

가장작게
작게
기본
크게
가장크게

강원 세종대 경영학과 교수

최근 MBK파트너스와 영풍이 연합하여 고려아연에 대한 적대적 M&A(인수ㆍ합병)를 시도하면서, 이해상충 문제에 대한 우려가 커지고 있다. 특히 영풍이 환경 문제와 적자경영 위기에 직면한 상황에서, 이러한 이해상충은 단순한 우려가 아니라 고려아연 주주들에게 현실적인 문제로 다가오고 있다.

환경부가 얼마 전 발표한 자료에 따르면, 영풍 석포제련소는 올해 2월 26일부터 4월 24일까지 1개월 30일간의 조업정지 처분을 받았다. 이는 2019년 물환경보전법 위반에 따른 것으로, 대법원의 최종 판결로 확정된 사안이다. 더욱 심각한 것은 이번 조업정지가 단순 행정처분에 그치지 않는다는 점이다. 영풍은 지난 수년간 지속적인 환경법 위반으로 여러 차례 제재를 받아왔으며, 최근에는 중대재해 발생으로 대표이사가 구속되는 등 기업 존속 자체가 불투명한 상황에 직면해 있다.

이러한 상황에서 MBK가 고려아연의 경영권을 확보하게 될 경우, 두 회사 간의 이해상충은 불가피해 보인다.

첫째, 영풍의 환경오염 문제 해결을 위해 고려아연의 자원이 동원될 가능성이 크다. 고려아연은 세계적 수준의 친환경 제련 기술을 보유하고 있는데, 이러한 기술과 노하우가 영풍을 위해 사용된다면 고려아연 주주들의 이익이 심각하게 침해될 수 있다.

둘째, 영풍의 제련 폐기물 처리 문제도 중요한 위험 요인이다. 실제로 영풍은 과거 여러 차례 고려아연에 환경 폐기물 처리를 요청한 바 있다. 만약 MBK가 양사를 모두 지배하게 된다면, 영풍의 환경 부채가 고려아연으로 전가될 가능성을 배제할 수 없다.

관련 뉴스

더욱 우려스러운 점은 MBK와 영풍이 맺은 경영협력계약의 구체적 내용이 공개되지 않고 있다는 것이다. 콜옵션이나 동반매각청구권 등의 조항이 있다고는 하나, 그 세부사항은 베일에 가려져 있다. 이는 고려아연 주주들의 입장에서는 심각한 불확실성 요인이 아닐 수 없다.

일반적으로 사모펀드는 투자 대상 기업의 가치를 높이고 수익을 극대화하는 것을 목표로 한다. 하지만 이번 사례처럼 상호 경쟁관계에 있는 고려아연의 경영권을 장악하고, 영풍과는 경영협력을 추진한다면, 어느 한쪽의 이익이 다른 쪽의 희생을 통해 실현될 수 있다. 특히 영풍이 당면한 환경·안전 문제의 심각성을 고려할 때, 고려아연의 자원이 영풍의 문제 해결에 투입될 가능성은 매우 높아 보인다.

이러한 맥락에서 이번 사태는 기업지배구조와 주주보호 측면에서 중요한 시사점을 제공한다. 경영권 분쟁 과정에서 발생할 수 있는 이해상충 문제를 예방하기 위해서는 보다 강력한 제도적 장치가 필요하다. 특히 상호 경쟁관계에 있는 기업 간의 M&A 과정에서는 주주 이익 보호를 위한 더욱 엄격한 기준이 적용되어야 할 것이다.

고려아연 주주들은 오는 23일 임시주주총회에서 중대한 선택의 기로에 서게 된다. 이 자리에서는 단순히 경영권의 향방만이 아니라, 회사의 장기적 가치와 주주 이익 보호라는 더 근본적인 문제가 다뤄져야 할 것이다.

#고려아연 #MA #영풍 #MBK

좋아요0
화나요0
슬퍼요0
추가취재 원해요0

주요 뉴스

삼성전자, 차세대 먹거리 ‘갤럭시 XR’ 3분기 출격

특허청에 '갤럭시 XR' 상표권 출원 하반기 갤럭시 언팩서 공개할 듯 삼성 모바일 생태계 확대에 중요 콘텐츠 등이 관건 삼성전자가 모바일 부문에서 차세대 성장동력으로 개발한 확장현실(XR) 기기 '갤럭시 XR'을 3분기 출시할 것으로 전망된다. 12일 특허청에 따르면 삼성전자는 최근 ‘갤럭시 XR’ 상표권을 출원하며 본격적인 출시 준비에 나섰
“주춤하는 IT, 전장으로 메꾼다”…삼성·LG, 모빌리티 사업 육성 박차 [모빌리티]

삼성전기, 차량용 MLCC 최초 개발 올해 전장용 '하이브리드 렌즈' 양산 LG이노텍, '넥슬라이드' 신제품 선봬 국내 전자 부품기업 양대 산맥인 삼성전기와 LG이노텍이 전장 사업을 미래 먹거리로 점찍고 사업을 확대하고 있다. 특히 자율주행 기술이 발전하면서 고성능 카메라 및 센서 부품 등에 대한 요구가 커지고 있다. 양사는 차세대 전장 솔
'나솔' 24기 영식, "나는 옥순바라기"…역대급 돌진에 시청자도 경악 "레전드"

24기 영식의 돌진에 시청자의 반응이 심상치 않다. 12일 오후 방송된 SBS플러스, ENA ‘나는 솔로’에서는 24기 옥순과 그에게 모여든 5명의 남자들의 데이트가 이어졌다. 앞서 지난주 방송에서는 영식을 시작으로 상철, 영호, 영철, 영수가 옥순을 택하며 1대 5라는 초유의 데이트가 예고됐다. 이날 방송에서 옥순과 다섯 남자는 식당에서 단체
오름테라퓨틱, 재수 끝 상장…임상 리스크 넘어설까

14일 코스닥 상장…부작용 이슈에 몸값은 절반으로 ‘뚝’ 글로벌 기술수출 2건 성과 강점이지만, 부작용 원인 변수 원인 조사 결과에 따라 시장에서 기업 가치 반등할 수도 바이오 업계 기업공개(IPO) 최대어로 기대를 모았던 오름테라퓨틱이 이달 14일 상장한다. 작년 말 상장이 목표였지만, 핵심 파이프라인의 부작용 이슈로 한 차례 철회 후 재
"아이브ㆍ라이즈 동생 그룹이 벌써?"…엔터 업계 '카니발 효과'가 뭐길래 [이슈크래커]

올해 가요계에 새로운 얼굴들이 줄줄이 등장합니다. 신인 대전의 포문을 연 건 JYP엔터테인먼트였습니다. 7인조 보이그룹 킥플립이 지난달 데뷔했는데요. 일본 기반 그룹 넥스지를 제외하면 스트레이 키즈 이후 7년 만에 나온 보이그룹입니다. 이들은 데뷔 전부터 미국 그래미닷컴이 발표한 '2025년 주목해야 할 K팝 루키 8'에 선정되며 주목받
'잠삼대청' 토허제 풀린다…재건축 단지 14곳은 제외

'잠삼대청'(잠실·삼성·대치·청담동)이 토지거래허가구역에서 해제된다. 신속통합기획 사업지 일부도 토지거래허가제에서 풀린다. 다만 재건축 안전진단을 통과했거나 투기 우려가 있는 곳은 구역 지정이 유지된다. 12일 서울시는 투기 우려가 적은 지역을 대상으로 토지거래허가구역 해제를 본격적으로 추진한다고 밝혔다. 토지거래허가구역은
인플루언서도 대치맘도 긁혔다…이수지가 꼬집은 대리수치 [해시태그]

제이미~ 장난감 던지지 않아요~ 카페에서 장난감을 던지는 아이에게 들려온 교양 넘치는 목소리. 이 익숙하지만 불쾌하고 짜증이 나는 상황에 눈살이 찌푸려지려는 찰나 목소리의 주인공을 확인하고 웃음이 지어지는데요. “그녀가 피할 수 없는 진실을 연기 중이구나”라고 말이죠. 코미디언 이수지가 또 한 번 대박을 터트렸습니다. 찰떡같은 인
"골프 입문, 어렵지 않아요"…적절한 클럽 고르기 [골프더보기]

세계적인 골프 대회를 비롯한 각종 대회와 그 중심에 있는 선수들의 활약을 짚어보고, 흥미로운 골프의 세계를 풀어내는 코너입니다. 경기의 순간들, 선수들의 스토리, 그리고 골프의 역사와 문화까지, 골프 관련해 보기(BOGEY) 좋은 순간들을 소개하고자 합니다. 골프는 한때 일부 계층만 즐기던 고급 스포츠였지만, 이제는 대중적인 스포츠로